Catherine D. Wood er konsernsjef og investeringsjef i ARK Investment Management i New York.


Som den første offentlige eiendomsforvalter for å få eksponering for bitcoin på $ 250 gjennom Bitcoin Investment Trust (GBTC), møtte ARK Invest en rekke spørsmål og mye latterliggjøring i september 2015.

Gitt vår forskningsbaserte overbevisning, og Knæ-jerk reaksjonen av skeptikere, vi visste at vi var på noe stort.

Endring av en nær-kataklysmisk lysbilde fra omtrent $ 1, 250 i november 2013 til $ 175 i januar 2015, bidro bitcoins pris rundt sitt 200 ukers glidende gjennomsnitt for de neste ni månedene, som vist med den grønne linjen nedenfor.

På den tiden var den europeiske statsgjeldskrisen reverberating da Hellas truet med å forlate EU, og leverte bitcoin med en midt-sommerkamp.

Bitcoins pristiltak i løpet av de ni månedene antydet at økosystemet var mye mer robust enn fagfolk i tradisjonell kapitalforvaltning var villige til å anerkjenne.

Hvis ikke noe annet, var teknikere oppmerksom, så flytte gjennomsnitt, motstand og støtte, og hull var relevante.

Til tross for det siste fallet i bitcoins pris fra nesten $ 20 000 i desember 2017 til under $ 10 000 per 6. februar 2018, forblir vi overbevist om at bitcoin er den første i sitt slag i en ny aktivklasse, kryptoassasjer, og en som er her for å bli.

I løpet av de siste tre årene har kryptoassasene gått over 500 milliarder dollar i nettverksverdi, og bitcoin står nå for omtrent en tredjedel av et økosystem bestående av mer enn 1 500 kryptokurver, kryptokoder og kryptotokenser.

Denne nye aktivaklassen er født ut av konvergensen mellom teknologi, økonomi, økonomi og andre samfunnsvitenskapelige skoler, og gir en skremmende utfordring til fagfolk på hvert av disse områdene, for ikke å nevne det investerende publikum.

Kamptestet

Bitcoin har overvunnet en rekke kamptester de siste årene, som vist under fluktuasjonene i prisen. Etter grafen er en liste over de viktigste blant de testene som representerer ARKs "aha-øyeblikk".

  • Bitfinex-hacken i august 2016 forårsaket en flash-krasj, og drev bitcoin-prisen under $ 500 på dagen for hacken, hvor det reiste seg sterkt. Den raske vendingen syntes å illustrere at tidlige investorer forsto forskjellen mellom en programvarefeil i en applikasjon som kjørte på toppen av bitcoin og en i selve protokollen. Med andre ord, den sofistikerte markedet økte, og økte tilliten til bitcoin.
  • Folkets Bank of China's crackdown på gruvearbeidere i januar 2017 forårsaket mer uro, og drev bitcoins pris tilbake til $ 789 .I slutten av 2016 utgjorde Kina 95 prosent - til og med opp til 99 prosent - av daglige volumer, noe som forårsaket at de vanlige media klamrer seg over bitcoins avhengighet av Kina. Etter at PBoC hadde forbudt det (for andre gang), falt prisen sin, men gjenvunnet raskt. Denne gangen viste det raske utvinningen i prisen at bitcoin ble "anti-skrøpelig" til reguleringsaksjoner i en nasjonalt stat, da land som Japan og Korea raskt plukket opp slakk.
  • SEC nektet Winklevoss Bitcoin Trust-forslaget fredag ​​10. mars 2017 , og forårsaket en weekend tailspin i prisen til $ 935 ... før en rebound på mandag som satte det opp for en 20 -fold flytte til $ 20 000 i løpet av de neste ni månedene. Mens mange kommentatorer pekte på SEC's benektelse som et negativt vendepunkt, ble ikke bare bitcoins pris omvendt, men hele kryptoasset-økosystemet ble brann og brølt i et oksemarked enda sterkere enn for bitcoin. Eter, for eksempel, økte fra $ 15 til $ 400. Denne prisutslipp illustrert at bitcoin og andre krypteringsassasjer ikke er avhengige av tradisjonelle kapitalmarkeder, og kan derfor disintermediate og forstyrre dem.
  • Til tross for utallige bekymringer rundt skalering, gafler, kjøpere adopsjon og avgifter i andre halvdel av 2017 , økte prisen på bitcoin nesten 20 ganger til $ 19, 500 i desember 2018. Denne prishandlingen antydet at for mye kapital var på jakt etter for få muligheter på dette nående stadiet av bitcoins evolusjon.
  • Momentum reverserte overbevisende i januar 2018 under vekten av bekymringer rundt Bitfinex og Tether, den største dollarverdien hack av en kryptoassetutveksling, og en rekke reguleringshandlinger fokusert på kryptoassasjer i stor grad blant annet press.

Nå hva?

Hvis teknikere og globale makrohandlere dominerer handelsaktivitet nå som de gjorde i 2015, kan prisen på bitcoin teste en rekke forskjellige tekniske nivåer fra $ 6, 400 til $ 1, 700 ... og fortsatt være i et oksemarked .

Jeg er ikke en tekniker, men har lært deres måter som de har påvirket oppførselen til aksjer i våre porteføljer under store vendepunkter i markedet.

Blant nivåene av bitcoins teknisk støtte, vist på grafene nedenfor og avrundet til nærmeste hundre, er følgende:

  • $ 6, 400 : 200-dagers glidende gjennomsnitt, et kritisk støtteområde i henhold til til handelsmenn.
  • $ 4, 600 : Den siste betydelige toppen i september 2017.
  • $ 1, 700 : 200-ukers glidende gjennomsnitt, området der bitcoin hadde bunnet da vi startet reisen vår i 2015, og et nivå sist sett i mai.

Hvis bitcoin fører vei til en ny aktivaklasse, tror vi at disse prispoengene ikke er noe mer enn psykologiske støtter og vil bleke i forhold til det endelige målet. Vi tror prisen blir bunn når kjøpere returnerer og overvinne eller overvelde selgere.

Å legge til vår tillit til utsiktene for bitcoin er antallet utviklere og kodelinjer de bidrar til samfunnet, for ikke å nevne det mye forventede og raskt ekspanderende Lightning Network.

Så lenge de er ombord på turen, så er vi også.

Opplysning: CoinDesk er et datterselskap av Digital Currency Group, som eier Grayscale Investments, sponsor av Bitcoin Investment Trust.

Bullbilde via Shutterstock