Daniel Masters er den tidligere lederen av energihandel på JP Morgan og regissøren for Jersey-baserte hedgefond, Global Advisors Bitcoin Investment Fund Plc.

I denne vurderingsartikkelen diskuterer Masters den kommende halvering av belønninger på bitcoin-nettverket, og spekulerer på hvordan dette kan påvirke prisen på den digitale valutaen i år.

28. november 2012 var en sakte nyhetsdag.

Det var en måneløsning, den andre det året, og det var den første dagen siden 1990 at NYPD rapporterte at ingen ble skutt, knust eller slashed i New York. Det var ikke mye å rapportere. Og mens journalister rundt om i verden søkte etter en scoop, ble en liten historie avdekket - belønningen for gruvedrift av en blokk på bitcoin blockchain hadde nettopp blitt halvert.

Begynnelsen i 9 januar 2009 da bitcoin blockchain initierte, hadde hver og en av de 209, 999-blokkene som ble malt - opprettet med en hastighet på omtrent ett hvert 10. minutt, i en uavbrutt 24/7-operasjon - tiltrukket en ny , selvstendig etablering av nettverket selv av 50 nye, aldri tidligere sett, bitcoin.

Mye hadde endret seg siden 2009. Den første blokkeringen hadde en transaksjon (den spesielle "coinbase" -transaksjonen som fanger belønningen) og ingen annen aktivitet. I 2012 hadde nettverksstørrelsen og aktiviteten vokst betydelig, og det var 543 transaksjoner i "pre-halving" -blokken.

Den neste blokken mined, i en høyde på nøyaktig 210 000 blokker, som kodifisert år tidligere av Satoshi Nakamoto, hadde en 25 bitcoin belønning.

Så hva?

Ingenting mye skjedde. Men noen måneder senere økte verdien av bitcoin dramatisk. Prisene hadde vært jevnt økende etter hvert som halveren nærmet seg, de endte 2011 på 7 dollar og økte til 11 dollar innen september 2012.

Høyt kryss i april 2013 var $ 259.

Halving forventet

Det er unødvendig å si at bitcoin har vist seg svimmelhetsklipping i fortiden, og denne meteoriske økningen har blitt møtt med stor turbulens. Ingen av dette kan faktisk ha hatt noe å gjøre med halveringen. Det er umulig å avgjøre det ene eller det andre.

Men likevel, det hadde sikkert vært en ekstraordinær sjanse til å tjene.

Så nå gleder vi oss til neste forordnede halvering, i en blokkhøyde på nøyaktig 420 000. Vi sitter ved 408, 138 ved skrivingstidspunktet, med neste halvering forventet på eller rundt 11. juli, 2016. I det øyeblikket halverer 25 BTC per blokkbelønning igjen til 12,5 BTC.

Det er interessant å tenke på om vi vil se en annen prisvekst etter denne neste hendelsen. Jeg er sikker på at det ikke vil være fyrverkeri på dagen selv, og det er faktisk noen muligheter for at prisene vil stige i forkant av arrangementet, fullt diskontering av effekten på forhånd.Jeg ser ikke det som skjer i øyeblikket.

I øyeblikket er verdien av alle bitcoin i omløp $ 6. 7 milliarder. Ved den gamle utstedelsesraten setter det $ 575m av ny mynt i omløp per år.

Prisene hittil i 2016 har vært relativt stabile. Det forteller meg at det er nok ny investering og etterspørsel etter sanntid for å matche etableringen av $ 575m ny mynt. Det virker åpenbart at hvis den etterspørselen i dollarstørrelse vedvarer, som jeg tror det vil, at prisen på bitcoin må stige for å møte den.

Lagerbeholdning

Naysayers og haters vil - i tillegg til den normale kritikken av bitcoin - si at en dråp på $ 288m per år i forsyning ikke er meningsfylt i forhold til $ 6. 7 milliarder inventar. Det er ikke hvordan varer fungerer.

Bare tenk på hva som skjedde nylig i oljemarkedet.

Bare i USA, vi har nå mer olje og raffinerte produkter i lager enn siden registreringer begynte, over 2 milliarder fat. Likevel har prisen på olje steget 60% fra $ 25 lavt på året.

OPEC har antydet at oljeproduksjon introdusert til markedet ikke lenger vil stige. Dette vil gjøre svært lite for å endre lagerbeholdningen. Det vil forbli engorged.

Så hvorfor det massive rallyet? Fordi råvareprisen på forandringshastigheten, ikke på lager.

Når bitcoin dyppet i pris i juni 2015, sa jeg lidenskapelig at prisene ikke kunne forbli på 200-tallet.

Jeg er like overbevist om at i dag er prisen på $ 440 nok en gang for lav.

Denne artikkelen opprinnelig vist på LinkedIn og er publisert her med forfatterens tillatelse.

Toy bull image via Shutterstock